Заемный капитал в финансировании предпринимательской деятельности (на примере ОАО «АСТОН»)

Актуальность темы исследования. Управление заёмным капиталом в 2024–2025 гг. превратилось из рутинной финансовой задачи в один из ключевых факторов выживания российских предпринимательских структур. Ключевая ставка Банка России, удерживавшаяся значительную часть 2024 года на уровне 16–21 %, привела к удорожанию рублёвых кредитных ресурсов до 22–25 % годовых; одновременно валютные кредиты, ранее служившие дешёвым источником, обесценились на фоне ослабления рубля и санкционных ограничений. Доля заёмных средств в источниках финансирования российских организаций по итогам 2024 года превысила 60 %, и для большинства капиталоёмких отраслей вопрос состоит уже не в выборе между собственным и привлечённым капиталом, а в подборе такой структуры долга, которая выдержит процентный шок. Особенно остро эта проблема проявляется в агропромышленном комплексе, где сезонные разрывы между затратами и выручкой традиционно покрываются короткими кредитами. Показательный пример – АО «Астон продукты питания и пищевые ингредиенты», один из крупнейших переработчиков масличных культур и зерна в стране: в 2025 году выручка компании сократилась примерно на 28 %, а финансовый результат сменился убытком в размере около 8,8 млрд руб., при этом долговая нагрузка удержалась на уровне, превышающем половину валюты баланса. Подобная ситуация делает разработку рекомендаций по оптимизации структуры заёмного капитала не академическим упражнением, а практической необходимостью для финансовой службы общества. Полагаем, что именно прикладной характер задачи и определяет научно-практическую значимость темы. Цель работы – разработать рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом АО «Астон» на основе анализа его финансово-хозяйственной деятельности за 2023–2025 гг. Для достижения поставленной цели определены следующие задачи: – раскрыть экономическую сущность и функции заемного капитала в финансировании предпринимательской деятельности;